金融海嘯後的香港經濟

美股去年的走勢很好，去年的低位是6，469點，升上8，087點，繼而是9，166點，再拾級而上至今年最高點。再看國內A股，比較無論是牛市、一期、二期，都視乎政策，上證指數由2007年8月4日的3，478點下來，第一站是2，761，抽上3，000點，再到2，640，然後是3，068點，3，068與3，000之間是短期阻力位，由於政策有微調所致，2，640及2，761是雙底，有扶隱的政策出台，QFII額度單一機構由8億上調到10億，整個股市一日的成交有1，800億到2，000億，這增加的2，000億算什麼？這是一個很明確的信息，中央政府一是為「保八」⁽¹⁾，二是雖然不想股市過度熾熱，投機太旺盛，但也不想股市跌得太多。去年首八個月，新增的貸款有8萬億元以上，這些錢必須到位，當中有多少錢流入股市，是可見而知的。這些貸款刺激了內需，帶動了經濟，從而達到「保八」效果。

中國的GDP有22%是靠出口，外國經濟情況不妙時，刺激內需才能「保八」，資產價格有限度的上升，消費意欲上升，從而拉動內需，「保八」才能成功。這是政策所致。

政策之下投資者可以放心，股市不會跌得太多，但國內樓市不會如香港的九七年般，也不會如美國2006年至2007年一樣，形成泡沫，最終承擔風險的一定是銀行和消費者，這不是中央政府想見到的。